Luego de las fuertes bajas verificadas durante junio en Chicago, julio ha mostrado cierta recuperación en las cotizaciones. Los precios buscan su nivel en pleno mercado climático en EE.UU. (volatilidad en su máxima expresión) y ponderando factores bajistas y alcistas. Entre los primeros podemos mencionar la creciente inflación en EE.UU., el anuncio de alzas en las tasas de interés y la consecuente firmeza del dólar, una ralentización de la demanda china, la posición aún comprada de los “fondos” (peligro), a los que se suman las amenazas de recortes en el uso de maíz para etanol. Entre los factores alcistas priman los muy bajos stocks de maíz y soja en EE.UU., la tremenda sequía con fuertes heladas en Brasil (cae la producción de maíz), serios problemas con los trigos de primavera en EE.UU. y Canadá, rindes decepcionantes en Rusia, inundaciones el centro este de China y un clima en el cinturón sojero/maicero en EE.UU. que no es perfecto. Los pronósticos climáticos marcan el compás de Chicago día a día. Por su parte, el reporte del USDA del 30/6 fue alcista al reportar stocks en EE.UU. inferiores a los esperados y un aumento del área sembrada de la gruesa también por debajo de las expectativas. Ahora resultará clave el reporte del próximo 12/8. Con el área anunciada el 30/6 y con rindes que debieran ser ubicados por debajo de los del año pasado (el USDA califica los cultivos en peores condiciones que un año atrás) y exportaciones para el ciclo 21/22 ya operando a un ritmo nunca visto, la plaza encontraría justificativos para evolucionar con singular firmeza. Sin embargo, insistimos con el tema etanol y la hipótesis que menciona la posibilidad de que el Congreso estadounidense disponga un recorte en su uso. Hoy, son 132 MMT anuales que se destinan a ese fin y ello representa algo más del 40% del uso total interno en EE.UU. Para seguir con atención.

En el plano local, se comenta que el Gobierno estaría evaluando la posibilidad de autorizar nuevas ventas al exterior de trigo que deberían llevarse a cabo sobre Bahía Blanca. Atentos los productores afluentes a dicha plaza. En la plaza maicera, nuestro temor es que las autoridades “suspendan” las exportaciones, presionados por los actores del consumo interno y con el fin de asegurar el mismo (la “mesa de los argentinos” otra vez). Ello podría derivar en un tremendo perjuicio a quienes sembraron maíz tardío (ya más del 50% a nivel país) y aún no han fijado precios. En la plaza sojera se han verificado algunas cuestiones que vale la pena resaltar. Cuando Chicago se desplomó entre 80 y 100 dólares durante junio aquí las bajas sólo alcanzaron los u$s/Ton. 25. ¿Cómo se explica ello?, ¿los márgenes eran excesivos aprovechando precios al productor muy atractivos?, ¿los precios FOB que se publican serán los correctos? Son interrogantes procedentes. Lo cierto es que los productores sólo han puesto precio a 19,8 MMT (menos del 45% de la cosecha) con datos al 14/7. El recorte en el porcentaje de corte de biodiesel complica la paridad, pero aun vemos un panorama positivo en cuanto a precios en el corto plazo (hasta las PASO). Luego, el resultado de las mismas podría alentar o abortar aumentos en los derechos de exportación.